公司金融新热点---企业资产证券化

【诚拙视点】做资产证券化的必要条件是“特定资产产生的稳定现金流”。资产证券化本质上是左侧融资，甚至是（表外）预期收入变现，一定程度上可以控杠杆，降低偿债压力，因而受到先知先觉的部分企业追捧。房地产物业费及购房尾款、景区门票收入、住房公积金贷款、及公用事业等基础资产，都可以进行证券化融资。2015年以来，企业资产证券化不断涌现，成为金融创新的新热点，券商全面侵入商业银行传统领域，银行必须及时应变，在大对公的版图上，及时添加企业资产证券化这一新武器。

 据大河报5月5日报道：“中原银行已经启动了正商地产物业费资产证券化，省水投集团平顶山公司5亿元供水收费资产证券化，天瑞旅游8亿元旅游设施门票收费权等项目。”

今年4月份，作为河南省首单物业费收费权资产证券化产品，建业集团的资产证券化项目一度备受瞩目。4月13日，“招商创融-建业物业资产支持专项计划”成功设立，并将于上海证券交易所挂牌交易。该计划发行总规模9亿元。

2016年2月18日，在安信证券股份有限公司、中国光大银行股份有限公司郑州分行、中合中小企业担保股份有限公司和北京市奋迅律师事务所等专业机构的共同配合下，周口市天然气有限公司（简称“周口天然气”）作为原始权益人、总额为5.4亿元的资产支持证券在深圳证券交易所成功挂牌流通。“周口天然气供气合同债权资产支持专项计划”是周口市第一单、河南省民营企业第一单资产证券化产品。

2015年的最后一个交易日（12月31日），平煤股份（601666）发布两则公告，宣布进行两项应收账款交易，其中一项就是应收账款资产证券化，平煤股份拟通过安信基金全资子公司安信乾盛财富管理（深圳）有限公司，将其享有的对河南能信热电有限公司等7家公司的应收账款10.5亿元及相关权益设立一项专项计划，并通过专项计划发行资产支持证券进行融资。专项计划将向平煤股份一次性支付该项转让款，而该项计划的优先级资产支持证券综合融资成本不超过 7.2%。

平煤股份此次应收账款资产证券化，是河南上市公司首单应收账款ABS，在全国证券市场也属领先。通过这两项腾挪，平煤股份回笼现金超过23亿元，而这仅占2015年三季报平煤股份36.13亿元应收账款总额的60%。

2015年5月25日，河南省政府官网发布《河南省人民政府关于推进资产证券化的指导意见》（豫政〔2015〕28号 ），要求加快推进资产证券化,盘活河南省金融机构和各级政府投融资公司存量资产。《意见》同时明确了河南省资产证券化目标：力争年度资产证券化总量不低于贷款余额的3%,到2017年,河南省信贷资产证券化规模达到新增贷款额度的10%左右。

河南省将继续支持供排水、发电、路桥、铁路、地铁、机场、保障性住房等大型企业和投融资公司选择流动性不强但可产生预期稳定现金流的资产，通过与证券、基金等金融机构合作，将供排水收费权、路桥收费权、电费、商业物业租金、应收账款等收益权及债权，通过打包、评级等手段，利用收益权资产支持计划等创新形式实现资产证券化，通过出售资产回收现金，实现重点领域再投入、再发展。

    2016年，也许可以称之为企业资产证券化爆发年！各位公司金融大佬们，抓紧行动起来吧！